能源署(IEA)14日發布的月度報告稱，龐大的庫存壓力將抑.制油價上漲，這與13日石油輸出國組織(OPEC)月度石油報告的觀點一致。

美.國油田技術服務公司貝克休斯發布的數據顯示，到6月10日的一周，美.國運營的油田鉆井數量連續第.二周上漲。這顯示，近期油價已令美.國頁巖油廠商開始增產，不利油價回升。

龐大庫存待消化

能源署報告指出，經濟增勢穩定，原油需求穩步回升，而加.拿.大.火災、尼.日.利.亞局勢和美.國頁巖油產量下降等因素卻導致供應下滑。這些因素推動油價近期向著每桶50元的關鍵價位回升，供需正在逐步恢復平衡，預計將在今年年底達到供需平衡。

能源署表示，盡管如此，原油市場仍然有龐大的庫存有待消化，并很可能會抑.制油價的明顯回升。能源署表示，對于高庫存的擔憂已經導致油價從上個月每桶51美元的近一年高點回落。但目前原油庫存少于預期。由于產量減少導致的供應量減少，而消費增長卻強于預期，今年上半年每日供應較需求多出80萬桶，比1個月前的估計減少了約40%。

在供應方面，能源署指出，目前也存在一系列變動因素令原油市場面臨巨大的不確定性，比如伊.朗的大幅度增產，利.比.亞的政治危機和尼.日.利.亞局勢可能會導致產量減少，加.拿.大.在經歷大火后恢復產量尚需時日，以及油價回升趨勢下美.國的石油產量也可能隨之回升，等等。

在西方表明解除了對伊.朗的制裁措施后，目前伊.朗正在大幅增加原油產量。能源署表示，今年伊.朗是OPEC中產量增長的成員，其產量已經達到近5年高點。由于油價近期持續回升，限.制原油產量的壓力也在減少，OPEC本月早些時候的關鍵會議未能就凍結原油產量的事宜達成一致。OPEC主要成員沙.特.阿.拉.伯表示，對目前的原油市場感到滿意。能源署表示，這一立場向市場發出了明確的信號。

在需求方面，低油價有利于促.進消費的增長。能源署預計，原油需求預計今年平均每日將增長130萬桶，高于原先預計的每日120萬桶，明年平均每日將增長130萬桶。今年的原油需求預計為每日9610萬桶，比之前的預估略高10萬桶。一些經合組織之外的成員將為原油需求提供強.勁的增長動力，其中.印.度將會按需求的增長，韓.國和中.國的需求也料將強.勁增長。在美.國市場，自去年年底遭遇增長疲態之后，近數月增速正在加快，也將為需求增長提供強.勁動力。

油價自今年2月降到每桶25美元左右的低點后，目前已經大幅為每桶48美元的水平，但是與2014年超.過100美元的高點相比仍然有很大距離。

供過于求局面改.善

能源署的報告與13日OPEC的月度石油報告觀點類似。OPEC在月度報告中指出，原油市場供過于求的局面正在改.善，今年年底將更加平衡，但庫存壓力也令投資者不看好油價長期的回升前景。

OPEC表示，油價回升的原因包括美元走弱，美.國頁巖油產量降低，以及非OPEC的地方原油產量預計將下滑，其中包括加.拿.大火災引起的減產，尼.日.利亞緊張局勢以及法.國煉油廠罷工等因素。OPEC也認為穩固的經濟增長將有助于需求回升，預計今年下半年原油需求每日將增長120萬桶，今年原油需求將達到每日9418萬桶。

但OPEC仍然警告稱，目前原油庫存仍然遠高于需求，且庫存壓力依然巨大。對高庫存的擔憂情緒令一些5月份開始再次進入市場的投資者，對于原油市場長期投資前景的熱情在月底明顯減弱。

有分析指出，能源署和OPEC的報告均向市場傳遞了多重信息。一方面指出原油需求增勢好于預期，另一方面警告稱高庫存壓力下，原油價格仍然可能出現下滑。這愈加顯示出，原油市場正在趨于達成新的平衡狀態，在產能過剩時，油價下跌導致產量減少，支撐油價回升，因此油價不會跌到過低水平；但競爭中產油國仍不會大幅減產，原油市場不會再現供不應求局面，因此油價也難以回升到以往超過每桶100美元那樣的高水平。

能源署的報告發布后，油價14日連續第四個交易日下滑。到14日收盤時，紐.約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.39美元，收于每桶48.49美元。8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.52美元，收于每桶49.83美元。